Les prix du pétrole brut bénéficient d'un fort soutien alors que l'offre diminue en raison d'un temps froid sévère

1.Revue du marché

Le contrat à terme principal sur le pétrole brut de cette semaine a fluctué tout au long de la semaine. À la clôture de vendredi, le contrat principal de pétrole brut SC a clôturé à 566,3 yuans/baril, en baisse de 0,65 % par rapport à la clôture de vendredi dernier.

La crise géopolitique en mer Rouge s'est intensifiée au début de la semaine, le marché s'inquiétait des perspectives de demande, et les attentes d'une baisse des taux d'intérêt par la Réserve fédérale ont été ébranlées. Les prix du pétrole ont chuté. En fin de semaine, les réserves de pétrole brut EIA ont chuté plus que prévu, l'EIA a révisé ses prévisions de demande à la hausse, et le froid extrême a affecté la production de pétrole aux États-Unis, provoquant un rebond des prix du pétrole.

À la clôture de vendredi, le contrat principal de pétrole brut Brent a clôturé à 79,15 $US/baril, en hausse de 1,06 % par rapport à vendredi dernier ; le contrat principal de pétrole brut WTI a clôturé à 74,07 $US/baril, en hausse de 1,79 % par rapport à vendredi dernier.

2.Analyse de l'offre et de la demande

Situation d'approvisionnement en pétrole brut cette semaine

Analyse de la production de l'Organisation des pays exportateurs de pétrole (OPEP)

La production de pétrole de l'OPEP en décembre était de 26,7 millions de barils par jour, en baisse de 7,7 % par rapport à l'année précédente, et une légère augmentation par rapport à la production de novembre.

La production de pétrole brut aux États-Unis continue de rester à des niveaux historiquement élevés. À la semaine se terminant le 5 janvier 2024, la production quotidienne moyenne de pétrole brut américain était de 13,2 millions de barils, ce qui était identique à la production moyenne de la semaine précédente et une augmentation d'un million de barils par rapport à la production quotidienne moyenne de la même période l'année dernière. Cette semaine-là, les exportations de pétrole brut américain ont atteint en moyenne 3,322 millions de barils par jour, une baisse de 1,970 million de barils par jour par rapport à la semaine précédente.

Le nombre de plates-formes pétrolières et gazières continue de diminuer. Le nombre de plates-formes pétrolières américaines de Baker Hughes a chuté de deux pour atteindre 499 lors de la semaine se terminant le 12 janvier.

La production pétrolière dans les principales régions productrices de pétrole de schiste aux États-Unis devrait diminuer pour le cinquième mois consécutif en février, a déclaré l'EIA dans son rapport mensuel sur la productivité de forage mardi. L'EIA a déclaré que la production pétrolière américaine devrait tomber à 9,68 millions de barils par jour en février, principalement en raison de la baisse de la production dans les régions d'Eagle Ford et de Bakken et du ralentissement de la croissance de la production dans le bassin permien, la principale zone de production. De plus, dans le Dakota du Nord, le plus grand État producteur de pétrole des États-Unis, la production pétrolière dans l'État devrait avoir chuté de plus de la moitié en raison du froid extrême et des défis opérationnels. La production pétrolière dans l'État a chuté de 650 000 à 700 000 barils par jour, selon l'Autorité des pipelines du Dakota du Nord.

3.L'approvisionnement en pétrole brut russe

Les expéditions de pétrole brut en mer de Russie ont enregistré une croissance au cours de la dernière semaine malgré les attaques sur les expéditions dans la mer Rouge méridionale. La Russie n'a pas réussi à respecter les réductions d'exportation promises à ses alliés de l'OPEP+. Les données de suivi des navires surveillées par les agences concernées montrent qu'environ 3,43 millions de barils de pétrole brut ont été expédiés des ports russes par jour au cours des quatre semaines jusqu'au 14 janvier, une augmentation hebdomadaire de 94 000 barils par jour. La moyenne hebdomadaire volatile a augmenté de 166 000 barils pour atteindre 3,45 millions de barils. Bien que cela soit 134 000 barils en dessous des niveaux d'exportation moyens des deux mois de base de mai et juin, c'est toujours moins de la moitié des réductions de production auxquelles Moscou s'est engagé envers ses partenaires de l'OPEP+ au cours du premier trimestre de 2024.

La demande de pétrole brut cette semaine

L'IEA a révisé à la hausse ses prévisions de demande pour le troisième mois consécutif, prédisant que la consommation mondiale de pétrole augmentera de 1,24 million de barils par jour en 2024, une augmentation de 180 000 barils par jour par rapport à l'estimation précédente. L'agence a noté que cela était dû à une amélioration de la croissance économique et à des prix du pétrole brut plus bas au quatrième trimestre.

L'OPEP a prévu mercredi une croissance de la demande de pétrole de 2,25 millions de barils par jour cette année, inchangée par rapport à ses prévisions de décembre. L'Organisation des pays producteurs de pétrole a également déclaré que la demande de pétrole augmentera fortement de 1,85 million de barils par jour en 2025 pour atteindre 106,21 millions de barils par jour.

En décembre, le volume de traitement et le taux d'exploitation des raffineries américaines ont continué d'augmenter. À partir de décembre 2023, le volume de traitement quotidien moyen des raffineries américaines ce mois-là était de 16,9 millions de barils par jour, ce qui était plus élevé que la même période dans l'histoire. Le taux d'exploitation des raffineries américaines était de 92,38 % en novembre, ce qui est élevé.

À partir du 18 janvier 2024, le taux d'exploitation des raffineries chinoises a rebondi, avec le taux d'exploitation des principales raffineries à 67,13 %, supérieur à la même période dans l'histoire.

Des calculs préliminaires montrent que le PIB annuel était de 126 058,2 milliards de yuans, calculé à prix constants, soit une augmentation de 5,2 % par rapport à l'année précédente, atteignant l'objectif. En examinant les trimestres, le PIB a augmenté de 4,5 % d'une année sur l'autre au premier trimestre, de 6,3 % au deuxième trimestre, de 4,9 % au troisième trimestre et de 5,2 % au quatrième trimestre. Sur une base trimestrielle, le PIB a augmenté de 1,0 % au quatrième trimestre.

Les données de l'Administration générale des douanes montrent que les importations de pétrole brut de la Chine en décembre étaient de 48,36 millions de tonnes, soit une augmentation cumulée d'année en année de 11,0 % par rapport à l'année précédente, et le taux de croissance a continué de ralentir. La baisse de la croissance des importations de la Chine a suscité des inquiétudes sur la demande faible en provenance de Chine.

4. Analyse des stocks

Les stocks de pétrole brut américain ont chuté de 2,5 millions de barils au cours de la semaine se terminant le 12 janvier pour atteindre 429,91 millions de barils, par rapport aux attentes d'une diminution d'environ 300 000 barils. Les stocks de brut dans l'entrepôt de Cushing, Oklahoma, où les contrats à terme sur le pétrole brut NYMEX sont livrés, ont chuté de 2,1 millions de barils, a déclaré l'EIA. Les stocks de gazole américain ont augmenté de 3,1 millions de barils pour atteindre 248,07 millions de barils, par rapport aux attentes d'une augmentation d'environ 2,2 millions de barils. Au cours de la semaine, les stocks de distillats, qui comprenaient le diesel et le mazout de chauffage, ont augmenté de 2,4 millions de barils pour atteindre 134,75 millions de barils, par rapport aux attentes d'une augmentation d'environ 900 000 barils.

IV. Stratégies et suggestions d'investissement

La crise de la mer Rouge continue d'escalader et a évolué en un conflit militaire au Moyen-Orient. En même temps, la production de pétrole brut aux États-Unis a été affectée par un temps froid sévère et l'offre a été réduite, ce qui soutient fortement les prix du pétrole. Du côté de la demande, l'OPEP et l'AIE ont maintenu des estimations de demande relativement fortes pour le pétrole mondial cette année et l'année prochaine afin de soutenir les prix du pétrole, mais des inquiétudes subsistent sur la demande future.

En termes d'inventaires, une baisse plus importante que prévu des inventaires de pétrole brut cette semaine est haussière pour les prix du pétrole. Les dernières données sur l'inflation aux États-Unis ont dépassé les attentes, ébranlant les prévisions d'une réduction de taux par la Réserve fédérale. Pris ensemble, avec un soutien à l'offre, un renforcement de la demande et une réduction des stocks, les prix du pétrole devraient rebondir légèrement la semaine prochaine.