Mise à jour de la demande aval du PVC

Analyse des contrats à terme sur le PVC : Le 5 décembre, le contrat PVC2601 a connu de faibles fluctuations de prix lors de la séance nocturne, avec une amplitude limitée. Les prix ont progressivement baissé lors de la séance matinale, marquée par une chute significative, avant de se stabiliser dans une fourchette étroite à des niveaux plus bas en après-midi.

Le contrat PVC2601 s'est ouvert à 4502, atteignant un maximum de 4503, un minimum de 4413, avec un écart de 90 points, une augmentation de 7370 lots d'intérêts ouverts, un intérêt ouvert total de 997 451 lots, un prix de règlement de 4453 (contre le précédent prix de règlement de 4503, soit une baisse de 50), et un volume total des transactions journalières de 695 710 lots. Le montant total des fonds inactifs s'élevait à 3,09 milliards de yuans, avec un retrait de 28,45 millions de yuans.

Aperçu des prix régionaux : Yuan/tonne

Marché au comptant du PVC :Les prix principaux du marché domestique du PVC ont légèrement reculé, entraînant un changement d'humeur sur le marché. En comparaison, les prix ont baissé de 20 yuans/tonne en Chine du Nord, de 20 à 30 yuans/tonne en Chine de l'Est, de 40 yuans/tonne en Chine du Sud, de 10 à 20 yuans/tonne en Chine du Nord-Est, de 20 yuans/tonne en Chine centrale, et de 10 à 20 yuans/tonne en Chine du Sud-Ouest. La plupart des producteurs en amont du PVC ont maintenu des prix stables en sortie d'usine, sans ajustements notables observés.

Récemment, les usines en amont se sont largement détachées des fluctuations de prix, proposant des cotations stables. Vendredi, les prix à terme ont chuté fortement, rendant l’humeur du marché au comptant instable, avec une poursuite de la baisse des prix fixes. Toutefois, l’avantage des prix au comptant est réapparu après la baisse des cours à terme, et les cotations sur la base ont été légèrement ajustées. Plus précisément, les cotations sur base pour le contrat de janvier étaient de -(50, -50) en Chine de l’Est, -(0, -30) en Chine du Sud, (-330, -340, -380) en Chine du Nord, et certaines sources offraient -(160, -180, -310) en Chine du Sud-Ouest pour le contrat de janvier.

Suite à la baisse des prix à terme, le marché au comptant a enregistré un volume d’échanges accru par rapport à la période précédente, les acheteurs en aval manifestant une volonté accrue de commander à des prix plus bas.

PVCPerspectives du marché :

Marché à terme :Le contrat à terme PVC2601 a affiché une nette tendance baissière, les prix repassant à la baisse et atteignant 4416, soit trois points en dessous du plus bas précédent. Le marché a brièvement vu un léger excès de positions courtes par rapport aux positions longues, les ventes à découvert représentant 24,2 % du volume échangé contre 22,0 % pour les achats.

La baisse rapide puis progressive des prix a ramené une humeur de marché faible. À la clôture de midi, la majorité des contrats à terme nationaux étaient en baisse, avec le charbon métallurgique en chute de plus de 3 %, le polysilicium proche de -3 %, et l'éthylène glycol, l'alumine et le charbon métallurgique perdant chacun plus de 2 %. La faiblesse générale du sentiment sur les matières premières a également contribué à cette baisse. Globalement, à court terme, les prix devraient tester à nouveau le plus bas historique du contrat principal à 4405, niveau dont le soutien devra être surveillé attentivement.

Sur le marché au comptant : Comme mentionné dans nos prévisions précédentes, il existe actuellement une structure de décote entre les prix au comptant et les prix à terme à ces niveaux bas. La baisse des prix à terme vendredi a légèrement modifié l’atmosphère, mais une certaine demande de réapprovisionnement persiste à ces niveaux. Du point de vue de la demande essentielle, les fabricants et les négociants de produits en aval ont tous une demande, tandis que les prix en sortie d’usine des usines en amont sont déjà à des niveaux historiquement bas.

En conséquence, après la baisse des prix à terme, le marché au comptant est devenu plus résistant. En revenant à la question de la demande, bien qu'elle existe toujours, il est encore trop tôt pour parler d’accumulation importante. Un excès de capitaux immobilise la trésorerie, et le délai de livraison constitue également une contrainte.

Concernant la nouvelle baisse actuelle des prix au comptant et à terme, nous estimons que les prix du marché spot pourraient encore subir des tests à des niveaux bas à court terme, mais la baisse devrait être limitée. De même, aucune condition favorable à une hausse des prix n’est présente, et les prix pourraient continuer à tester leur plancher pendant une période prolongée.

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