Volatilité des contrats à terme sur le PVC (12 janvier)

Analyse des contrats à terme sur le PVC : Le 12 janvier, le contrat PVC2605 a ouvert lors de la session nocturne et a rapidement atteint la limite quotidienne à la baisse, à 4576, avant de rebondir rapidement de 200 points. Les prix ont augmenté régulièrement tout au long de la session matinale, franchissant la barre des 4900 dans l'après-midi et continuant à monter, clôturant à un niveau élevé. Prix d'ouverture du contrat PVC2605 : 4760, prix le plus élevé : 4943, prix le plus bas : 4576, différence de prix : 367, augmentation des positions ouvertes : 5992 lots, total des positions ouvertes : 1058916 lots, prix de règlement : 4805, prix de règlement précédent : 4868, en baisse de 63, volume de transactions quotidien : 2341738 lots. Fonds évaporés : 3,662 milliards de yuans, afflux de fonds : 52,41 millions de yuans.

Vue d'ensemble des prix régionaux : Yuan/tonne

Marché spot du PVC : Les prix de transaction principaux du marché domestique du PVC ont d'abord baissé puis augmenté, le marché étant volatil. En termes de comparaison des prix : les prix ont augmenté de 30 yuans/tonne en Chine du Nord, 30 yuans/tonne en Chine de l'Est, 30 yuans/tonne en Chine du Sud, 20 yuans/tonne en Chine du Nord-Est, 50 yuans/tonne en Chine centrale et 30 yuans/tonne en Chine du Sud-Ouest. Les producteurs de PVC en amont ont montré des sentiments de tarification mitigés, certains abaissant légèrement leurs offres de 30-50 yuans/tonne, tandis que d'autres ont maintenu leurs niveaux précédents.

Les prix du marché spot ont fluctué fréquemment, avec une forte baisse vendredi soir, atteignant la limite quotidienne à la baisse. Cela a conduit à une instabilité des sentiments de tarification le matin, avec des prix spot en légère baisse de 20-30 yuans/tonne. Cependant, les prix des contrats à terme ont ensuite augmenté régulièrement, et dans l'après-midi, certains commerçants ont suspendu leurs transactions, tandis que d'autres ont récupéré leurs pertes ou même augmenté leurs prix.

Plus précisément, l'offre de base pour le contrat de mai en Chine de l'Est était de -(200, -250, -280), en Chine du Sud elle était de -(200, -250, -300), et en Chine du Nord elle était de (520, -580). En Chine du Sud-Ouest, certains contrats de mai 2005 ont été négociés à -300, -650, -680. Vendredi soir dernier, les commerçants ont clôturé leurs positions et n'ont pas fixé de prix. Après la hausse des prix des contrats à terme lundi, cet avantage de tarification a disparu. Malgré des changements significatifs sur le marché spot, le volume des transactions est resté globalement stable.

Perspectives du marché du PVC :

Marché des contrats à terme : Le contrat à terme PVC 2605 a ouvert à sa limite quotidienne à la baisse vendredi soir, puis a rapidement rebondi. Cette action de prix inattendue n'a duré que quelques minutes, déclenchant des ordres de stop-loss pour certaines positions longues. Lundi a vu une inversion spectaculaire, passant de la limite à la baisse à une hausse, avec des prix atteignant un sommet de 4943. Le marché était extrêmement volatil, avec un volume de transactions quotidien de 2 341 738 lots. Les fluctuations de prix étaient extrêmement larges, avec un ajustement en une journée de 367 points.

Techniquement, les bandes de Bollinger (13, 13, 2) se rétrécissent rapidement, indiquant une tendance de prix extrême. Une volatilité des prix à court terme est attendue de manière significative. Étant donné la clôture élevée à la fin de la session, un mouvement à la hausse supplémentaire est possible lors de la session nocturne, mais le risque augmente rapidement ; la prudence est recommandée.

Concernant le marché spot : Le ministère des Finances et l'Administration d'État de la Fiscalité ont annoncé qu'à compter du 1er avril 2026, les remboursements de taxes à l'exportation pour certains produits, y compris le polychlorure de vinyle (PVC), seront annulés. Plus précisément, les remboursements de taxes à l'exportation pour la poudre de PVC pure, le PVC plastifié et le PVC non plastifié seront annulés. Les produits exportés après le 1er avril 2026 ne seront plus éligibles à aucun remboursement de taxes à l'exportation. Avant cet ajustement de politique, le taux de remboursement de taxes à l'exportation pour le PVC était généralement de 13 %.

Cette nouvelle a provoqué une baisse des prix des contrats à terme atteignant leur limite quotidienne vendredi soir, mais un rebond significatif s'est produit lundi. Le marché spot a également connu une baisse suivie d'une hausse, indiquant que les ajustements de prix sur les marchés des contrats à terme et spot ne sont pas liés aux fondamentaux. Cependant, la direction et l'ampleur du mouvement des prix se sont élargies, et globalement, le prix du marché spot du PVC pourrait encore faire face à une tendance d'ajustement significative à court terme.

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