Il existe des incertitudes dans les politiques de la Chine et des États-Unis, et les prix du cuivre continuent de fluctuer et de faiblir

Récemment, les prix du cuivre ont montré une tendance fluctuante et faible sur le marché en dehors de la Chine. Dans les premiers échanges de lundi, le contrat principal 2412 des contrats à terme sur le cuivre de Shanghai a fluctué, et la baisse sur le marché s'est progressivement réduite, puis a légèrement rebondi. À 10h15, le prix de clôture était de 73 840 yuans par tonne, une petite augmentation de 100 yuans, soit 0,14 %. Cependant, l'activité globale du marché était limitée. La demande en aval est entrée sur le marché, et la plupart privilégiaient les sources à bas prix. Les détenteurs étaient réticents à vendre à un prix élevé, et les transactions d'achat et de vente étaient bloquées.

La forte présence du dollar américain sur les marchés des changes et son renforcement ont entraîné une pression sur les prix des métaux de base et sur ses marchés au comptant. Inutile d'ajouter que le discours de Powell sur les attentes de baisse des taux d'intérêt a encore attisé ce feu, alors que la meilleure performance des données économiques américaines avait tendance à accélérer ces notions et à soutenir ainsi le dollar. Des prix plus élevés du dollar ont rendu les métaux non ferreux, comme le cuivre, un peu moins attrayants pour les investisseurs détenant d'autres devises.

De plus, la politique de la Chine est dans une période de fenêtre, et l'environnement macroéconomique est légèrement baissier. Dans le même temps, le marché craint que les politiques commerciales et tarifaires de Trump après son élection à la présidence puissent freiner l'économie chinoise, affectant ainsi la demande de métaux. Cette inquiétude a encore fait pression sur les prix du cuivre. D'un point de vue des fondamentaux de l'offre et de la demande, l'offre de concentré de cuivre reste encore tendue, mais l'entretien du cuivre brut au quatrième trimestre est relativement fort, ce qui pourrait atténuer une partie de la pression sur l'offre. Le marché au comptant est calme, les transactions sur le marché sont limitées, les négociations de contrats à long terme avancent lentement, les inventaires dans les ports continuent de s'accumuler, et les fonderies disposent de suffisamment d'inventaires. Ces facteurs ont exercé une certaine pression sur les prix du cuivre.

La production de cuivre électrolytique en Chine a diminué par rapport au mois précédent en octobre, mais a augmenté par rapport à l'année dernière. Le quatrième trimestre connaîtrait une reprise de l'intensité agricole ; dans ce contexte, une légère diminution moyenne de la production de cuivre d'un mois à l'autre est assez probable. Du côté des importations, l'importation nette de cuivre raffiné d'octobre a diminué par rapport à l'année précédente, tandis que les importations de cuivre de récupération ont également chuté d'un mois à l'autre. Ces données révèlent qu'il existe une grande incertitude en ce qui concerne les considérations sur l'offre de cuivre. Néanmoins, les inventaires explicites de cuivre dans le monde, y compris les inventaires de cuivre raffiné de la LME et de la Chine, ont légèrement diminué. Cela reflète un certain relâchement de la pression sur les inventaires de cuivre et soutient les prix du cuivre à la hausse. 

Il n'y avait pas de panique en aval après la chute rapide des prix du cuivre ; l'aval a simplement commencé à reconstituer les stocks. Cela indique une certaine résilience de la demande de cuivre en aval. En résumé, la chute des prix jusqu'à présent a été relativement limitée en termes techniques. La plage de négociation d'aujourd'hui pour le cuivre devrait être de 73 500 à 74 000 yuans par tonne. À court terme, les prix du cuivre devraient trouver un certain soutien autour de ces niveaux. Mais l'activité du marché reste globalement tiède, et il est prudent pour les autres investisseurs de rester prudents pendant un certain temps. Dans l'ensemble, il y aura une pléthore de problèmes qui influenceront les perspectives de prix du cuivre : d'une part, en considérant la perspective macroéconomique, tout influencerait le prix du cuivre ; les orientations à suivre par le dollar américain, les tendances de la politique fiscale, de la fiscalité et des politiques tarifaires à court et moyen terme ; et, d'autre part, les fondamentaux : la direction du mouvement des prix à long terme dépend de secteurs comme l'offre et la demande, les niveaux d'inventaire et la demande en aval.

À court terme, les prix du cuivre pourraient rester volatils et en baisse. Cependant, l'incertitude du côté de l'offre et la résistance de la demande en aval offrent également un potentiel de reprise des prix du cuivre. Les investisseurs sont conseillés de surveiller attentivement les dynamiques du marché et les changements de politique pour élaborer des stratégies d'investissement sensées.