Les sujets chauds : Les coûts élevés rendent le caoutchouc naturel de plus en plus "affirmé" (10 oct.)

Sujets Brûlants : Des Coûts Élevés Rendent le Caoutchouc Naturel de Plus en Plus "Assertif"

Revue du Marché

Avant les vacances de la Fête Nationale, les perturbations dues aux précipitations dans les zones de production d'Asie du Sud-Est n'étaient pas entièrement résolues, les prix d'achat des matières premières restaient à des niveaux record pour l'année, et le soutien du côté des coûts restait efficace, les prix du caoutchouc naturel commençant à montrer une tendance haussière. Après les vacances, plusieurs facteurs haussiers sont apparus successivement, et le caoutchouc naturel a poursuivi son positionnement de prix ferme, avec une augmentation notable.

Facteur Haussier 1 : La Saison de Pointe de Production Déçoit, les Coûts des Matières Premières Augmentent

Selon les schémas saisonniers normaux de production, les zones de production sont actuellement en saison de pointe, avec des attentes relativement claires d'augmentation des matières premières, et le soutien du côté des coûts devrait théoriquement être relativement faible. Cependant, pendant les vacances de la Fête Nationale, plusieurs régions du sud et de l'est de la Thaïlande ont subi des inondations et de fortes précipitations, rendant impossibles les opérations de saignée normales et continuant de limiter la production de matières premières. Pendant ce temps, les usines de transformation ont enchéri agressivement à des prix élevés pour sécuriser les matières premières nécessaires à l'exécution des commandes, poussant encore plus les prix d'achat des matières premières. La forte montée du côté coût est devenue le moteur central du sentiment haussier post-vacances.

Du côté de la production nationale, les opérations ont été relativement stables pendant les vacances. À Yunnan, aucune interférence significative due aux précipitations n'a été signalée pendant les vacances, la saignée s'est déroulée normalement, et la production de matières premières est restée stable, mais la concurrence entre les usines de transformation pour les matières premières était intense, maintenant les prix d'achat fermes. À Hainan, un schéma divergent de "stable d'abord, tendu ensuite" est apparu. Au cours des 5 premiers jours des vacances, le temps était clair, le volume quotidien de latex était relativement optimiste, mais sous la pression des achats par les usines de transformation, les prix ont légèrement baissé. Dans les 2 derniers jours, des précipitations sont arrivées, la saignée a de nouveau été perturbée, le volume de latex a chuté brusquement à des niveaux rares, et les prix d'achat globaux ont cessé de baisser et ont légèrement rebondi.

Facteur Haussier 2 : Événement Super El Niño

L'Organisation météorologique mondiale a confirmé que l'événement El Niño actuel atteindra une "intensité super", avec un pic prévu vers la fin de 2026, et la probabilité que l'événement persiste jusqu'en février 2027 est proche de 100 %. Les principales zones de production d'Asie du Sud-Est font face à un test de sécheresse plus certain, où des températures élevées et de faibles précipitations inhibent directement le métabolisme physiologique des hévéas et l'écoulement du latex, mettant sous pression les jours de saignée et le rendement par arbre. Plus critique encore, les dommages latents à l'écorce et aux systèmes racinaires causés par la sécheresse ont un effet retardé : même si les précipitations reviennent plus tard, la reprise du rendement prend généralement plus d'un semestre, portant un coup profond à la capacité de production en saison de pointe.

Facteur Baissier 1 : Transmission des Prix en Aval Entravée, Taux d'Exploitation Contraints

Pendant les vacances de la Fête Nationale, la plupart des entreprises échantillonnées sont entrées en maintenance avec arrêt, les taux d'exploitation tombant à des niveaux saisonniers bas. Après les vacances, certaines entreprises ont progressivement repris leurs opérations, mais certaines entreprises de pneumatiques ont retardé leur reprise pour diverses raisons, et le taux d'exploitation de l'industrie du pneumatique reste bas. Parallèlement, quelques grandes entreprises ont maintenu des opérations normales pour assurer un approvisionnement de routine en produits. Avec les prix des matières premières continuant de grimper, la pression du côté des coûts est significative, mais une résistance aux augmentations de prix existe à divers niveaux des canaux de distribution, et la transmission des prix des matières premières aux produits en aval reste entravée.

Perspectives du Marché

Le caoutchouc naturel est actuellement dans la phase de pointe de production en amont, avec des attentes saisonnières d'augmentation de l'approvisionnement toujours présentes. Cependant, certaines zones de production thaïlandaises sont encore sous avertissements de fortes pluies à court terme, et les opérations de saignée et la libération des matières premières pourraient encore être perturbées. Les prix d'achat des matières premières devraient rester à des niveaux élevés, et le soutien du côté des coûts ne devrait pas s'atténuer à court terme. La pression du côté de la demande commence progressivement à émerger, avec une résistance en aval aux matières premières à prix élevé s'intensifiant. Les coûts élevés continuent de freiner la volonté d'effectuer des réapprovisionnements concentrés, et le rythme des achats devient prudent. En ce qui concerne les stocks, la pression d'accumulation des stocks post-vacances dans les entrepôts de Qingdao a quelque peu augmenté, freinant davantage le rythme des augmentations de prix du caoutchouc. Avec la cohabitation de facteurs haussiers et baissiers, le marché du caoutchouc naturel devrait maintenir un schéma de fluctuations larges à un niveau élevé et de consolidation à court terme, avec un soutien au plancher des coûts et une pression du côté de la demande coexistant, limitant les marges de hausse et de baisse.

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