Marché du Caoutchouc Naturel : Oscillations entre Pressions et Supports (Semaine du 22 Octobre)

Rapport hebdomadaire sur le caoutchouc naturel : support au bas et pression de rebond

1. Analyse du marché au comptant du caoutchouc naturel

Cette semaine, les prix du caoutchouc naturel ont montré une tendance clairement à la baisse. Du côté de la pression, alors que les conditions météorologiques se sont améliorées à la fois au niveau national et à l'étranger, les perturbations de l'extraction se sont atténuées, limitant l'élan haussier des prix d'approvisionnement en matières premières, et le support des coûts a continué à se relâcher. En termes de stocks, tant les stocks de caoutchouc à Qingdao que les stocks sociaux ont montré une tendance à l'accumulation, avec une pression de l'offre augmentant marginalement, affaiblissant encore le sentiment haussier du marché. Cependant, des facteurs de soutien existent également. Avec la reprise progressive de la production en aval, les entreprises ont activement constitué des stocks à bas prix, et la demande d’approvisionnement s’est réchauffée, ce qui pourrait fournir un certain soutien au plancher des prix du caoutchouc naturel. Dans l'ensemble, le relâchement des coûts et l'accumulation de stocks exercent une pression, mais la constitution de stocks à bas prix en aval fournit un support au bas. À court terme, les prix du caoutchouc devraient maintenir un modèle d'oscillation à grande échelle.

Cette semaine, le marché du latex naturel a montré un schéma d'ajustement faible de "pression en haut, support en bas". La pression provenait principalement de l'amélioration de l'offre et de la résistance à la demande. Dans les zones de production d'Hainan et du Yunnan, les conditions météorologiques et de l'extraction se sont améliorées, les prix des matières premières manquaient de dynamique haussière continue, et les usines de transformation en amont faisaient face à une pression accrue pour l'expédition. Du côté de la demande, les entreprises en aval de produits ont montré une forte résistance aux matières premières à prix élevé, les transactions au comptant avec des primes étaient difficiles à conclure et le rythme de circulation des marchandises était lent, mettant une pression significative à la baisse sur les prix. Un support au bas existe également. Les niveaux des matières premières et des coûts dans les zones de production actuelles restent élevés, le support côté coûts n'a pas disparu ; ajouté à une contraction d'une année sur l'autre des arrivées de latex en provenance d'Asie du Sud-Est, le renouvellement des importations est faible, la pression côté offre est limitée et le support des prix en bas reste fort. Dans l'ensemble, sous le jeu des avantages et des inconvénients, le latex naturel est susceptible d'un ajustement faible vers le bas à court terme, mais la baisse est limitée par le support des coûts et la contraction des importations, rendant les déclins importants peu probables pour le moment.

Perspectives du marché :

1. Les précipitations dans les zones de production nationale s'améliorent, avec des attentes de hausse de production;

2. Les taux d'exploitation des échantillons d'entreprises de pneumatiques devraient augmenter la semaine prochaine;

3. Le rythme d'accumulation des stocks à Qingdao ralentit;

4. Perturbations de l'atmosphère macroéconomique.

2. Analyse de l'offre de caoutchouc naturel

En Thaïlande, les conditions météorologiques dans le nord-est se sont améliorées, accélérant le dégagement de caoutchouc en coupelles. Les usines de transformation du caoutchouc sec ont maintenu une politique agressive d'approvisionnement en matières premières, tandis que les commerçants de second rang étaient réticents à l'achat à bas prix, limitant la marge de baisse pour le caoutchouc en coupelles. Dans le sud, les perturbations causées par les pluies se sont intensifiées, affectant les travaux d'extraction. Les usines de latex ont montré une volonté limitée d'acheter à des prix élevés, et les prix du latex ont légèrement diminué.

2.2 Zone de production au Vietnam

Au Vietnam, les pluies au début de la semaine ont continué à causer des perturbations, mais les conditions météorologiques se sont améliorées vers le week-end. Cependant, le rythme de la hausse de la production est resté globalement lent, avec une reprise limitée de la production. Les pluies récurrentes dans plusieurs zones ont continué à gêner les opérations d'extraction, et le modèle d'offre limitée a persisté.

2.3 Zone de production au Yunnan

Au Yunnan, les conditions météorologiques se sont améliorées cette semaine, avec principalement des cieux nuageux et des pluies légères, des précipitations faibles et une augmentation des jours d'extraction effectifs. Xishuangbanna et d'autres principales zones de production ont connu un temps favorable ; seuls Lincang et Dehong ont connu une accumulation locale excessive de pluie, avec un impact limité sur l'extraction. La zone de production approche progressivement de la fin de la saison, mais la nouvelle production de caoutchouc maintient un rythme soutenu à la hausse.

2.4 Zone de production à Hainan

La zone de production à Hainan a connu des précipitations irrégulières, augmentant l'impact sur les opérations d'extraction. Le rythme de production de pointe des matières premières a ralenti. Bien que les contrats à terme aient évolué faiblement dans une atmosphère de marché prudente, les bénéfices et les commandes de production des usines de traitement locales sont restés satisfaisants, avec une bonne demande de reconstitution de matières premières. Malgré les pluies, les usines ont maintenu des achats agressifs à des prix élevés, soutenant les prix élevés du latex.

Le profit théorique de production du STR20 en Thaïlande s'est amélioré d'une semaine à l'autre. Pendant cette période, les prix du caoutchouc en coupelles et les devis des produits finis des usines thaïlandaises ont baissé simultanément, mais les concessions sur les matières premières ont été plus importantes, réduisant les coûts d'approvisionnement. Le profit théorique de traitement du STR20 s'est amélioré par rapport à la période précédente.

3.2 Zone de production nationale : Hainan

Cette semaine, le profit théorique de production de latex concentré d'État à Hainan a continué de diminuer. La demande de reconstitution des matières premières était forte, avec une concurrence accrue sur les enchères du marché. Cependant, le soutien au prix des produits finis au comptant était faible et montrait une tendance à la baisse, tirant les profits de production vers le bas.

4.1 Caoutchouc sec en aval

Taux de fonctionnement des pneus semi-acier en Chine : 65 %. Taux de fonctionnement des pneus tout-acier en Chine : 59 %.

Au cours de la semaine, les entreprises de pneumatiques ont progressivement repris leur planification de production, entraînant une augmentation significative des taux de fonctionnement globaux. Cependant, alors que les prix des matières premières restaient élevés, les entreprises de pneumatiques ont mis en œuvre des contrôles de production, limitant l'ampleur des augmentations des taux de fonctionnement.

4.2 Latex concentré en aval

Dans le nord de la Chine, les taux de fonctionnement des usines de gants étaient autour de 50-60 %. À mesure que les températures baissaient et que la saison de pic traditionnelle de "Septembre doré, Octobre argenté" approchait, certaines usines ont lancé des plans de reprise et d'augmentation de production. Associée à l'augmentation des prix du caoutchouc au cours de la semaine, la tendance "acheter en hausse, pas en baisse" a stimulé la demande périodique de certaines usines. Cependant, en raison d'une pression accentuée côté coûts, les usines adoptaient généralement une attitude prudente, achetant uniquement au besoin en petites quantités, sans intentions de stocker en grande quantité.

À Wenzhou, les taux de fonctionnement des usines de mousse étaient stables autour de 50 %. Après les augmentations de prix des produits finis, les commandes de suivi sont restées insatisfaisantes, avec des achats essentiellement basés sur une demande rigide des utilisateurs finaux. Affectées par les prix élevés des matières premières, les marges bénéficiaires des usines de traitement étaient étroites, et les attitudes d'achat envers les matières premières chères étaient prudentes, adoptant principalement une stratégie de reconstitution en petites quantités après les baisses de prix. Les inventaires actuels de matières premières des usines étaient généralement faibles, maintenus à des niveaux minimums sûrs.

5. Statistiques sur les écarts de prix du caoutchouc naturel

Double Coin Tire : Augmentation de capital de 350 millions de yuans pour la base de Chongqing finalisée, le ratio de participation augmente à 71,58%

Double Coin Tire Group a récemment terminé le changement d'enregistrement industriel et commercial pour son augmentation de capital à la base de production de Chongqing. L'augmentation de capital totalisait 350 millions de yuans, augmentant le capital enregistré de l'usine de Chongqing de 600 millions de yuans à 950 millions de yuans. Le ratio de participation de Double Coin Tire Group a augmenté de 55 % à 71,5789 %, avec dilution correspondante des actions des autres actionnaires participants. Il s'agit du seul investissement de Double Coin dans la base de Chongqing, concentrant davantage le contrôle.

La base de Chongqing est la plateforme de production centrale de Double Coin pour le marché du sud-ouest et l'une des quatre principales bases de fabrication de pneus domestiques du groupe, produisant principalement des pneus pour véhicules commerciaux avec une capacité annuelle de 2,8 millions d'unités. Cette augmentation de capital permettra de compléter les fonds d'exploitation de l'usine, de soutenir les améliorations en fabrication intelligente, les améliorations technologiques écologiques et l'optimisation de la structure de produit, consolidant la fondation de la capacité de production de Double Coin dans le marché des pneus occidental.

Notamment, ce plan d'augmentation de capital avait été approuvé dès 2019, avec des fonds déboursés la même année, mais le changement d'enregistrement industriel et commercial a été retardé en raison de la coordination entre plusieurs actionnaires. Avec l'ajustement des actions finalisé, l'autorité de prise de décision de Double Coin sur l'usine de Chongqing s'est considérablement renforcée, facilitant la planification coordonnée de production, les investissements technologiques et la stratégie de marché.

Actuellement, l'industrie des pneus domestiques connaît une période d'ajustement structurel, avec des entreprises leaders augmentant généralement les investissements dans la mise à niveau technologique des bases et optimisant l'agencement régional de la capacité. L'investissement de Double Coin à Chongqing se concentrera sur des projets de conservation de l'énergie, de réduction des émissions de carbone et de mise à niveau des lignes de production, soutenant des opérations stables dans le secteur des OEMs domestiques et des exportations à l'étranger.

Projet marocain de Guizhou Tire : Appel d'offres de conception finalisé, approbation à l'étranger devient le dernier obstacle avant la construction

La filiale de Guizhou Tire, Qianjin Tire (Maroc), avec une capacité annuelle de 6 millions de pneus radiaux semi-acier dans son projet de fabrication intelligente, a récemment terminé deux appels d'offres de conception, faisant avancer le projet à une phase exécutoire.

D'après la plateforme publique de commerce des ressources de la province de Guizhou, le candidat gagnant pour la conception des plans de construction a été annoncé le 8 octobre, avec China Machinery & Industry United Engineering Corporation se hissant en première position. Le résultat de l'appel d'offres de conception préliminaire et de processus (second tour) a été annoncé le 10 octobre, avec China Chemical Industry Guilin Engineering Corporation remportant l'appel d'offres avec un montant de 5,68 millions de yuans. La finalisation des deux étapes de conception signifie que le projet a les conditions pour avancer au niveau de la préparation pour l'ingénierie.

Cependant, le projet n'a pas encore commencé la construction à proprement parler. Guizhou Tire a déclaré sur la plateforme d'interaction avec les investisseurs le 16 octobre que toutes les procédures d'approbation et de dépôt domestiques ont été achevées, et que l'entreprise accélère maintenant les approbations liées à l'étranger. Auparavant, la filiale à 100 % du projet a obtenu le certificat d'investissement à l'étranger d'entreprise du département du commerce de la province de Guizhou en août, et à la fois l'approbation du SASAC provincial et le dépôt de projet d'investissement à l'étranger par la NDRC provinciale ont été finalisés. En d'autres termes, le projet marocain est à une étape transitoire où "les procédures domestiques sont complètes et les approbations à l'étranger doivent être finalisées pour commencer la construction."

La base marocaine est située à Tanger Tech City, avec un investissement total d'environ 299 millions de dollars (environ 2 milliards de RMB), une période de construction de deux ans, et des revenus annuels moyens projetés de 180 millions de dollars une fois la production complète atteinte. Il s'agit de la deuxième base de production à l'étranger de Guizhou Tire après le Vietnam, avec des produits axés sur les pneus radiaux semi-acier destinés aux marchés européen, nord-américain et asiatique du sud-est.

En termes d'emplacement, Tanger Tech City est adjacente au port Tanger Med, offrant des avantages en termes de temps de transport et de coûts tarifaires pour les produits entrant sur le marché européen. La zone a déjà attiré des capacités de production de plusieurs entreprises chinoises de pneus. Avec les appels d'offres de conception achevés, la rapidité avec laquelle le projet peut passer à la phase de construction dépendra du rythme des approbations à l'étranger.

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