Analyse du marché du caoutchouc naturel au troisième trimestre 2025

1. Revue et analyse des prix du marché du caoutchouc naturel

Les prix du caoutchouc naturel sont restés largement volatils à des niveaux élevés au troisième trimestre de 2025. En juillet, des facteurs macroéconomiques et externes positifs, notamment la mise en œuvre de mesures anti-involution, ont entraîné une hausse des prix des matières premières, y compris du caoutchouc. Cela, associé à des affrontements à la frontière thaï-cambodgienne, a poussé les prix du caoutchouc à des niveaux récents élevés. Alors que ces facteurs positifs étaient progressivement absorbés, les prix du caoutchouc ont connu une correction des prix à la fin du mois. Les fondamentaux suggèrent une perspective mixte de hausse et de baisse. Les précipitations et d'autres facteurs ont perturbé le prélèvement de caoutchouc dans les principales zones de production, entraînant des prix relativement élevés des matières premières. En outre, la reprise progressive de la production chez les entreprises de pneus après des opérations de maintenance a légèrement augmenté les taux de fonctionnement des pneus.

Cependant, les stocks à Qingdao, affectés par le volume des cargaisons, ont montré une accumulation mensuelle. Les impacts météorologiques dans les zones de production ont diminué en août, et l'augmentation de l'offre a exercé une pression sur les prix des matières premières. Cependant, les conflits géopolitiques persistants à l'étranger ont entravé le prélèvement de caoutchouc, limitant la baisse des prix des matières premières. Associée à la baisse importante des prix du caoutchouc à la fin de juillet, les entreprises de pneus en aval ont activement reconstitué les stocks, entraînant une réduction des stocks du port de Qingdao et une reprise des prix du caoutchouc. Les fortes pluies ont continué dans les régions productrices jusqu'au milieu du mois d'août, limitant la libération de nouveau caoutchouc, augmentant les prix d'achat des matières premières et soutenant les prix du caoutchouc du côté des coûts.

Les arrivées de cargaisons à l'étranger sont restées faibles, ce qui a entraîné une reprise des volumes de livraison des fabricants de pneus finaux et une réduction importante des stocks de caoutchouc naturel, renforçant la confiance du marché et consolidant la tendance haussière des prix du caoutchouc. Les pluies continues et les typhons dans les régions productrices à l'étranger en septembre ont continué à perturber l'offre, entraînant des augmentations continues des prix des matières premières étrangères et un soutien significatif des coûts.

Cependant, les perturbations liées aux pluies dans les régions productrices à l'étranger ont diminué d'un mois à l'autre, et les usines étaient réticentes à augmenter les prix d'achat, manquant de momentum supplémentaire pour la hausse des prix des matières premières. Associé à l'impact des ventes massives sur le marché et à la réalisation anticipée d'une baisse des taux de la Réserve fédérale, le marché a surinvesti dans les précédentes nouvelles positives, et les prix du caoutchouc ont commencé à s'affaiblir.

2. Revue et analyse de l'approvisionnement en caoutchouc naturel

Thaïlande : En juillet, l'approvisionnement global en matières premières en Thaïlande a augmenté régulièrement. Cependant, en raison de la faible demande pour le lait concentré, les prix des colles ont continué de baisser. Les usines de colle sèche ont continué de augmenter leurs prix pour concurrencer la production de matières premières, réduisant l'écart de prix entre les coupelles et l'eau. Fin août, les fortes pluies ont continué de perturber le prélèvement de caoutchouc dans certaines zones, entraînant une hausse continue des prix des matières premières. Les revendeurs de seconde main ont expédié leurs marchandises, laissant les usines avec peu de pression sur les matières premières.

En août, les prix du caoutchouc thaïlandais sont restés généralement élevés et fermes. L'amélioration des conditions météorologiques dans les zones de production en Thaïlande au début du mois a entraîné une augmentation de l'offre, exerçant une pression significative sur les prix des matières premières. Cependant, les conflits géopolitiques ont persisté, impactant le prélèvement de caoutchouc dans certaines zones. Les usines ont augmenté leurs prix d'achat de matières premières, maintenant une tendance de prix forte. Les précipitations ont graduellement augmenté en Thaïlande à la mi-mois, affectant certaines zones de production dans le nord-est et le sud de la Thaïlande.

Les travailleurs cambodgiens seraient restés chez eux, incitant les usines à augmenter les prix des matières premières, entraînant une augmentation continue des prix des matières premières. Cependant, la faible demande dans le secteur du caoutchouc a limité les augmentations de prix. Les prix du caoutchouc thaïlandais sont restés généralement élevés et fermes en septembre, avec un léger affaiblissement à la fin du mois.

Un nouveau typhon est arrivé en Thaïlande au début du mois, apportant de fortes pluies qui ont perturbé le prélèvement de caoutchouc et causé des inondations dans certaines parties du nord de la Thaïlande. Cela a resserré l'approvisionnement en matières premières, obligeant les usines à acheter à des prix élevés, et le prix moyen des matières premières a continué d'augmenter.

Les perturbations dues aux pluies dans le nord-est de la Thaïlande ont diminué d'un mois à l'autre à la mi-mois, entraînant une légère amélioration de la libération de caoutchouc neuf. Les usines n'ont montré aucune volonté d'augmenter les prix, et le prix du caoutchouc en coupelle, une matière première, manquait de momentum pour de nouvelles augmentations, ce qui a entraîné une baisse mensuelle des prix moyens.

Vietnam : En juillet, les perturbations localisées liées aux pluies ont persisté dans certaines zones de production au Vietnam, mais l'approvisionnement global a montré un schéma de croissance stable. Les prix des matières premières ont divergé. En raison de commandes et de bénéfices faibles, le prix d'achat du caoutchouc est resté relativement faible, mais le prix du caoutchouc en coupelle a graduellement augmenté.

Ceci était principalement dû à des stocks faibles de matières premières chez les transformateurs de caoutchouc TSR n°10, soutenus par une demande forte de reconstitution. Les conditions météorologiques favorables dans les zones de production au Vietnam en août ont conduit à une augmentation saisonnière stable de l'approvisionnement en matières premières. Soutenus par une reprise des prix des produits finis, les transformateurs de caoutchouc TSR n°10 ont accru leurs achats de matières premières, entraînant une légère hausse des prix du caoutchouc en coupelle. Parallèlement, l'amélioration des commandes pour le caoutchouc de couleur claire a également renforcé la fermeté des prix du caoutchouc. Les conditions météorologiques se sont améliorées dans les zones de production au Vietnam en septembre.

Bien que les activités de prélèvement aient été perturbées par des pluies intermittentes, l'approvisionnement en matières premières est resté serré, mais la production a montré une lente reprise. Les transformateurs ont activement acheté des matières premières pour sécuriser des commandes, soutenant des prix stables et légèrement élevés.

Les fortes pluies dans les zones de production du Yunnan en juillet ont réduit la production de colle, créant des difficultés importantes pour les usines de traitement dans l'acquisition de caoutchouc. Les usines de lait concentré ont considérablement réduit leur production en raison de pénuries de matières premières, ce qui a entraîné moins de nouvelles commandes de fournisseurs en aval et une production concentrée sur l'exécution de pré-commandes. Les usines de caoutchouc standard ont fonctionné à faible capacité en raison d'un manque de colle, certaines signalant des opérations à seulement environ 10 %. La production de caoutchouc pour pneus est restée largement normale. Les fortes pluies dans les zones de production en août ont encore réduit l'approvisionnement en colle, augmentant les difficultés pour les usines de traitement dans l'acquisition de matières premières. Certaines usines de lait concentré ont réduit leur capacité de production, refusant d'accepter de nouvelles commandes et se concentrant sur l'exécution de pré-commandes. Pour maintenir une production normale, les usines de caoutchouc standard ont augmenté leurs prix d'achat de matières premières, maintenant des prix fermes pour les matières premières. Les conditions météorologiques dans les zones de production sont restées favorables en septembre, entraînant une production stable de colle et une légère baisse des prix des matières premières, ainsi qu'une baisse des prix des marchés à terme et au comptant.

En juillet, les zones de production de caoutchouc à Hainan ont été fréquemment perturbées par des typhons, de fortes pluies et d'autres facteurs météorologiques, entravant le prélèvement et ralentissant la libération de la nouvelle production de caoutchouc sur l'île. Combiné à l'impact des typhons précédents endommageant les arbres de caoutchouc, la production globale de caoutchouc est restée en dessous des niveaux de l'année précédente, ne répondant pas aux besoins de production de diverses usines de traitement. En outre, soutenus par la hausse des marchés à terme et des prix au comptant, certaines usines de traitement locales ont augmenté leur volonté d'acheter des matières premières à des prix plus élevés, entraînant une augmentation des prix d'achat des matières premières. Alors que les conditions météorologiques dans les zones de production étaient favorables en août, les précipitations étaient faibles dans certaines régions, et des températures élevées ont persisté, ralentissant quelque peu la croissance de la production de caoutchouc frais. Avec le rebond des prix au comptant, les usines de traitement locales ont accéléré leurs efforts de désapprovisionnement, augmentant considérablement leur demande de reconstitution des matières premières, ce qui a entraîné une hausse des prix d'achat des matières premières. En septembre, les conditions météorologiques se sont améliorées, et la production et la libération des matières premières ont progressivement repris à la normale. Cependant, en raison de commandes faibles et de bénéfices réduits, les usines locales de traitement ont diminué leur enthousiasme à reconstituer leurs matières premières coûteuses, entraînant une baisse des prix d'achat des matières premières.

3. Revue et analyse des importations de caoutchouc naturel

Selon les données douanières, les importations de caoutchouc naturel (y compris le caoutchouc techniquement classifié, le latex, les feuilles fumées de caoutchouc, les formes primaires, le caoutchouc mélangé et le caoutchouc composite) en Chine ont atteint 520 800 tonnes en août 2025, soit une augmentation de 9,68 % d'un mois à l'autre et une augmentation de 5,39 % d'une année sur l'autre. Pour la période allant de janvier à août 2025, le volume total des importations cumulées a atteint 4 121 400 tonnes, soit une augmentation cumulée de 19,47 % par rapport à l'année précédente.

Selon les données douanières, les exportations de caoutchouc naturel (y compris le caoutchouc techniquement classifié, le latex, les feuilles fumées de caoutchouc, les formes primaires, le caoutchouc mélangé et le caoutchouc composite) de Chine ont atteint 6 000 tonnes en août 2025, soit une augmentation de 1,86 % d'un mois à l'autre et une baisse de 15,3 % d'une année sur l'autre. Pour la période allant de janvier à août 2025, le volume total des exportations cumulées a atteint 66 400 tonnes, soit une augmentation cumulée de 24,2 % par rapport à l'année précédente.

4. Revue et analyse de la demande de caoutchouc naturel

En juillet, les commandes des fabricants de pneus semi-acier se sont légèrement améliorées. Associées à une réduction des opérations de maintenance, les calendriers de production se sont améliorés par rapport au mois précédent. Pour limiter l'augmentation des stocks, la reprise des taux d'exploitation est restée limitée.

Les tensions au Moyen-Orient durant le mois ont affecté les pneus tout-acier, entraînant une baisse importante des commandes à l'export pour certaines entreprises. Certaines entreprises ont effectué des opérations de maintenance au début et à la fin du mois, associées à des niveaux élevés de stocks de produits finis. Certaines entreprises ont réduit leur production pour abaisser leurs inventaires, entraînant une baisse globale des taux d'exploitation des tracteurs. Bien que les prix de transaction sur le marché des pneus semi-acier soient restés généralement stables en août, certains distributeurs ont mené des promotions indépendantes en fonction de leurs niveaux d'inventaire.

Certains distributeurs ayant des tailles plus importantes en stock ont offert des marges de négociation, telles que des prix basés sur les volumes, simplement pour augmenter les expéditions. En outre, les distributeurs nationaux de pneus neige ont commencé à stocker, avec des prix d'achat inférieurs à ceux de l'an dernier. Les canaux ont montré peu d'enthousiasme pour l'achat, avec principalement des demandes de renseignements à court terme. Globalement, la production de pneus tout-acier a maintenu une tendance étroite à la hausse. En entrant en août, les prix du marché sont restés généralement stables. À la fin de juillet, certaines marques ont annoncé des plans d'augmentation des prix pour le nouveau mois, visant à récupérer une réduction précédente de 2 %.

Cependant, les entreprises environnantes n'ont montré aucun signe d'emboîter le pas. De nombreuses entreprises étaient en rupture de stock de pneus économiques, entraînant également des pénuries sur le marché, ce qui, à son tour, a conduit à une reprise partielle des taux d'exploitation dans certaines entreprises. Début septembre, certaines entreprises à Dongying ont programmé des opérations de maintenance sur 3-4 jours, entraînant une baisse des taux d'exploitation globaux des tracteurs. Les entreprises en maintenance ont progressivement repris leurs opérations, avec des expéditions affichant des performances globalement satisfaisantes, tandis que les niveaux des stocks variaient quelque peu. La plupart des entreprises de pneus ont maintenu leurs niveaux d'exploitation précédents à la mi-septembre, bien que certaines soient toujours confrontées à des ruptures de stock.

Les commandes nationales de pneus neige semi-acier sont actuellement concentrées pendant la période de production, avec certaines entreprises augmentant modérément leur production, ce qui apporte un soutien à la production globale. Vers la fin du mois, la plupart des entreprises de pneus ont maintenu leurs niveaux d'exploitation précédents, accumulant des stocks après les vacances. La production globale a vu des ajustements mineurs. Certaines entreprises de pneus semi-acier à petite échelle, en raison de commandes insuffisantes, ont commencé des opérations de maintenance tôt pour les vacances de la fête nationale, ce qui a légèrement réduit la production de pneus semi-acier.

5. Inventaire

En juillet, les stocks totaux des entrepôts de Qingdao sont passés d'une tendance au désapprovisionnement à une tendance à l'accumulation. Les stocks de produits au comptant du port de Qingdao ont montré une légère accumulation, tandis que les stocks des entrepôts en douane ont continué de diminuer et que les stocks du commerce général ont montré une accumulation. Les arrivées de cargaisons d'outre-mer au port de Qingdao sont restées relativement faibles, tandis que les expéditions sortantes étaient principalement des pré-commandes. Après une hausse importante des prix du caoutchouc, les détaillants sont restés prudents, ce qui a entraîné des expéditions sortantes inférieures aux attentes et une légère augmentation des stocks de produits au comptant du port de Qingdao.

Les stocks de Qingdao ont continué de diminuer en août, avec des arrivées de cargaisons outre-mer restant relativement faibles et le taux global d'entrée diminuant d'un mois à l'autre. Une baisse des prix au comptant du caoutchouc naturel a stimulé les entreprises de pneus en aval à reconstituer leurs stocks à bas prix, ce qui a conduit à une demande d'achat plus forte par rapport à la période précédente et à une augmentation mensuelle des expéditions sortantes.

Les stocks totaux de produits au comptant de Qingdao ont montré une baisse, principalement concentrée dans les entrepôts de commerce général. Les stocks de Qingdao ont poursuivi leur baisse en septembre. Au début du mois, les expéditions entrantes totales au port ont diminué mois après mois, mais les entreprises en aval ont engagé un réapprovisionnement modéré, augmentant les expéditions sortantes des entrepôts du port et continuant à réduire les stocks du port.

À la mi-septembre, les entreprises en aval se sont concentrées sur le caoutchouc standard, entraînant une augmentation des expéditions sortantes des entrepôts en douane, entraînant une baisse plus importante que prévue. À la fin du mois, les cargaisons d'outre-mer sont arrivées en quantités concentrées pour éviter les vacances. Les entrepôts de Qingdao ont vu une augmentation significative des cargaisons entrantes, et l'augmentation des cargaisons mixtes a dépassé les attentes. Les stocks du port de Qingdao ont continué de diminuer, bien que le taux de diminution ait été moins rapide comparé à la période précédente.

6. Perspectives du marché

Du côté de l'approvisionnement, les principales zones de production à l'étranger entrent progressivement dans une période d'augmentation de la production. Les stocks de Qingdao continuent de montrer une tendance saisonnière au désapprovisionnement, mais le taux de diminution reste plus faible que l'année dernière. La performance globale des pneus au marché terminal ne devrait pas s'améliorer de manière significative, les entreprises d'échantillons de pneus maintenant leur rythme d'achat précédent.

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