Les transactions au comptant ont diminué, et il est prévu qu'il faudra du temps pour que les prix du marché du PVC cessent de baisser et rebondissent

Depuis novembre dernier, la demande en aval de PVC ne s'est pas améliorée de manière significative en raison de plusieurs facteurs, allant du temps froid au fait que les taux d'exploitation des entreprises en aval continuent de montrer une légère baisse. L'humeur du marché est faible, mais les taux d'exploitation restent élevés. Les prix du PVC fluctuent à nouveau à la baisse, le contrat à terme principal tombant à son niveau le plus bas de l'année.

Soutien limité du côté des coûts

En novembre, le taux d'exploitation du carbure de calcium était essentiellement stable, mais il restait à un niveau historiquement bas. Le profit du carbure de calcium n'est pas devenu positif, et le schéma de surapprovisionnement se poursuit. Actuellement, l'approvisionnement en électricité instable en Mongolie intérieure s'est atténué, Yili a progressivement repris sa production, les expéditions globales de carbure de calcium sont normales, le taux d'exploitation du PVC est élevé, et la demande de stockage apportée par la pluie et la neige a légèrement augmenté la demande en aval, mais la pression sur les coûts en aval est importante, ce qui freine l'augmentation des prix du carbure de calcium. On s'attend à ce que le prix du carbure de calcium reste stable, et le soutien aux prix du PVC sera limité.

Le potentiel de conflit entre l'Iran et Israël ne semble pas probable, étant donné l'environnement géopolitique actuel adouci. Plus de conflits entre la Russie et l'Ukraine ont augmenté, mais cela n'a pas eu beaucoup d'influence sur le flux et le transport réels de pétrole brut. En outre, Israël a conclu un accord de cessez-le-feu avec le Liban, donc la situation au Moyen-Orient s'est apaisée. En ce qui concerne la demande, la croissance économique mondiale a été lente depuis la chute de ses bénéfices de raffinage, avec le taux de remplacement des nouvelles énergies en hausse ; ainsi, la demande de pétrole brut devrait diminuer au cours du mois. En ce qui concerne l'offre, principalement en raison d'une forte tendance à ce qu'OPEP retarde davantage l'augmentation de la production, le relâchement de la pression sur l'offre est un signe récent, mais l'augmentation du quota de production des Émirats Arabes Unis, ainsi que l'échec de l'Irak et d'autres pays à réellement réduire la production, ont semé le doute sur la stratégie de l'OPEP. De plus, la récente augmentation de la production de pétrole brut aux États-Unis à des niveaux record et le fait que les pays producteurs de pétrole non-OPEP prennent récemment plus de parts de marché amènent les estimations des stocks mondiaux de pétrole brut des trois principales institutions d'évaluation à être tous orientés vers une commercialisation du pétrole brut en surapprovisionnement en 2025, alors que les chances limitées de pression à la hausse s'appliquent aux prix du pétrole.

Taux d'exploitation élevé

La réduction du maintien de PVC a progressivement diminué depuis juillet. De janvier à octobre de cette année, le montant cumulé de la réduction de maintien de PVC était de 5,8772 millions de tonnes, soit une diminution de 0,18 % par rapport à l'année précédente. Il n'y a pas beaucoup de plans de maintenance en novembre. De plus, la nouvelle capacité de production de Shaanxi Jintai et du développement de Zhejiang Zhenyang a été mise en production. Depuis août, la production mensuelle de PVC a été proche du niveau le plus élevé de la même période dans l'histoire.

À partir de la semaine du 28 novembre, les taux d'exploitation de Shaanxi Beiyuan, Guangxi Huayi et d'autres unités ont augmenté, et le taux d'exploitation du PVC a augmenté de 2,09 % par rapport au mois précédent pour atteindre 80,53 %, soit 5,89 % de plus que le niveau moyen de la même période au cours des trois dernières années, et au niveau le plus élevé des dernières années. Parmi eux, le taux d'exploitation de la méthode principale du carbure de calcium a augmenté de 2,4 % par rapport au mois précédent pour atteindre 80,35 %. Bien que la production de PVC à partir de carbure de calcium ait subi des pertes, soutenue par la demande d'alumine, le profit de la production de soude caustique est bon, et le "supplément de chlore avec de l'alcali" rend le profit global des entreprises de chlore-alcali acceptable, et le taux d'exploitation du PVC n'a pas été affecté pour le moment. De plus, avec l'arrivée de l'hiver, les entreprises vont activement maintenir la production pour des raisons de sécurité. En décembre, seul Hanwha Ningbo a un plan de maintenance annuel, et il est prévu que le taux d'exploitation du PVC continue de rester élevé.

Quelques points saillants dans la demande

Le pays a introduit des politiques telles que la réduction du ratio de réserve obligatoire, la baisse des taux d'intérêt, la diminution du taux d'intérêt sur les prêts hypothécaires existants et le soutien aux gouvernements locaux pour résoudre les dettes afin de relancer le marché immobilier, depuis le début du cycle de réduction des taux d'intérêt dirigé par la Réserve fédérale. Divers indicateurs de l'industrie immobilière se sont légèrement améliorés. Cependant, au vu de la performance de la demande directe en aval associée au PVC, les politiques favorables actuelles ne se sont pas encore traduites par une demande terminale. Au cours de la semaine du 28 novembre, l'industrie du PVC a imposé une augmentation du taux d'exploitation de 0,19 % par rapport au mois précédent, atteignant 42,57 %, ce qui représente une baisse de 1,9 % par rapport à l'année précédente, un niveau plutôt bas ces dernières années. Parmi cela, il y a eu une baisse de 0,31 % du taux d'exploitation des tuyaux par rapport au mois précédent, atteignant 36,25 %. Les commandes en aval ont chuté, les stocks de produits finis étaient élevés, et l'enthousiasme d'achat en aval était faible. En décembre, la demande intérieure de PVC devrait encore s'affaiblir.

La demande d'exportation a été une percée brillante pour le PVC, mais les perspectives pour la demande d'exportation pour le quatrième trimestre ne sont pas encourageantes. Afin de mettre en œuvre la certification de la politique BIS, l'Inde a reporté le programme jusqu'après le 24 décembre, et le PVC a montré une "ruée vers les exportations". Le volume d'exportation est d'environ 278 200 tonnes, soit une augmentation de 24,03 % par rapport à l'année précédente, ce qui était le niveau le plus élevé pendant la même période de l'année dernière, seulement légèrement inférieur à mars de cette année ou avril 2022. Cependant, le 30 octobre 2024, le ministère indien du Commerce et de l'Industrie a émis une annonce concernant l'imposition de droits de douane anti-dumping temporaires sur le PVC (valeur K 55 à 77) en provenance de la Chine continentale, de Taïwan, de Corée du Sud, du Japon, d'Indonésie, de Thaïlande et des États-Unis. Compte tenu de la pression exercée par la politique BIS de l'Inde, les commerçants sont généralement plus prudents, et il est prévu que les exportations de PVC domestique vers l'Inde connaissent une baisse. Le volume de PVC fabriqué localement exporté vers l'Inde représente 50 % du volume total des exportations, et celui de septembre est considéré comme le pic de la seconde moitié de cette année. En octobre, les exportations de PVC de la Chine ont atteint 232 400 tonnes, en augmentation de 63,38 % par rapport à l'année précédente, mais en baisse de 16,45 % par rapport à septembre.

Dans le cas d'une demande faible, l'inventaire social du PVC a augmenté pendant cinq semaines consécutives. À la semaine du 28 novembre, l'inventaire social du PVC a augmenté de 1,18 % par rapport au mois précédent pour atteindre 487 400 tonnes, soit une augmentation de 14,74 % par rapport à la même période l'an dernier. L'inventaire social a légèrement augmenté et est toujours au niveau le plus élevé de la même période de l'année précédente.

Actuellement, l'unité chlor-alkali reste rentable. Yili Chemical prévoit de redémarrer l'unité début décembre, et la production de PVC augmentera encore à l'avenir. Le taux d'exploitation du PVC en aval est faible, et la plupart des achats sont basés sur une demande rigide. Du côté de la demande, les politiques immobilières favorables sont temporairement difficiles à mettre en œuvre pour stimuler la demande terminale. Le plan de l'Inde d'imposer des droits antidumping et la pression de la politique BIS ne sont pas favorables aux exportations de PVC domestiques. La pression sur les stocks sociaux reste élevée, et les transactions au comptant sont faibles. On s'attend à ce qu'il faille du temps pour que le PVC cesse de baisser et rebondisse.